2021年公募半年報披露序幕正式拉開。據證監會網站顯示，8月17日，恒越基金披露旗下6只基金的半年度報告，其中包括5只主動權益類基金和1只債券型基金。

從規模變動情況來看，部分基金的規模變動同比增長明顯。在恒越基金披露的6只產品中，其中有2只基金的規模變動數據與去年同期可比較，且增長明顯。據同花順iFinD數據統計，截至上半年末，恒越核心精選混合的合并規模為60.32億元，而2020年同期，該基金的合并規模僅為1.78億元;同期，恒越研究精選混合的合并規模也從2020年上半年末的0.57億元漲至9.79億元。

隨著規模不斷增長，上述2只基金的管理費收入也同比大漲。半年報數據顯示，截至上半年末，恒越核心精選混合的管理費收入合計2170.2萬元，遠超2020年同期的49.39萬元;恒越研究精選混合的管理費收入也從去年同期的9.18萬元漲至309.6萬元。

除上述2只產品外，其余4只基金則均于年內先后成立。相關主動權益類基金的最新規模與發行規模相比，也有不同程度的增長。數據顯示，截至上半年末，成立于今年1月4日的恒越內需驅動混合A的最新合并規模為9.73億元，較發行規模增加5609.51萬元;成立于2月9日的恒越成長精選混合的規模由發行時的23.77億元漲至上半年末的26.58億元;另外，成立于3月30日的恒越優勢精選混合的規模也從1252.15萬元漲至1.9億元。

雖然上述基金均在年內成立，但成立至今也取得了不錯的“成績”。據同花順iFinD數據顯示，截至8月16日，恒越內需驅動混合A/C的年內收益率分別為26.84%、26.22%;恒越成長精選混合A/C的收益率則為20.99%、20.8%;恒越優勢精選混合的年內收益率更是高達37.88%;上述基金的年內收益率均跑贏成立至今區間的同類平均業績，且在同期偏股混合型產品中的排名占前10%。

反觀此次披露的唯一一只債券型基金則表現平平。數據顯示，成立于3月16日的恒越嘉鑫債券的規模由發行時的2.4億元降至上半年末的1.27億元;其年內收益率也跑輸同類平均。另據半年報數據顯示，截至上半年末，恒越嘉鑫債券A/C的機構投資者占比分別高達97.36%、46.73%。

值得一提的是，前述提及的恒越核心精選混合A/C的年內收益率分別為36.07%、35.91%;而恒越研究精選混合A/C的年內收益率更是高達42.79%、42.61%;同期，偏股混合型基金的年內平均收益率為7.86%。恒越核心精選混合、恒越研究精選混合的基金經理高楠也在半年報中指出，報告期內上述兩只基金降低了部分藍籌白馬的持倉，進一步向高景氣賽道中的優質成長股有所傾斜，增配了新能源、半導體等個股。

展望后市，高楠認為，下半年國內宏觀經濟大概率是總量緩降坡、流動性趨緩和。綜合對國內、外經濟和流動性環境的考量，就A股市場而言，下半年出現趨勢性單邊行情的概率不高，預計仍是以成長相對占優的結構性行情為主，機會更多來自于新能源、消費、醫藥、科技等成長領域，需要自下而上，結合個股的成長確定性和市值空間綜合考量。

德邦基金專戶業務部執行總經理史彬也表示，盡管下半年起經濟增長動能減弱，但目前經濟增速仍處于“溫和可控”階段。同時，不論是貨幣政策還是財政政策，下半年都不會“用力過猛”。“上半年隨著高增長行業的股價上漲，以新能源汽車為主的成長行業估值越來越貴。從中期半年維度來衡量的話，未來結構分化的行情逐漸演變為均衡行情。在中報之后市場會對成長股進行一次新的業績和估值的壓力測試，一些業績不達標的公司會有調整的風險，而低估值低增長的價值類公司也會重新審視行業和公司的基本面。在經歷一輪此消彼長的上漲下跌之后，市場結構會更加均衡。”

華夏基金則預計，“下半年宏觀政策邊際放松的概率較大，政策的支持力度和刺激方案有望加強。在政策對沖下，對于流動性不必過度悲觀，同時企業盈利保持較快增長，市場并不存在大幅調整的空間。市場交易景氣度的邏輯未變，我們繼續看好周期加成長兩大核心主線”。(記者 孟凡霞 李海媛)

關鍵詞： 公募半年報 規模變動 同比增長 企業盈利