繼2022年業(yè)績(jì)調整之后，今年陸金所控股已出現明顯的企穩信號，業(yè)績(jì)止跌回升，資產(chǎn)風(fēng)險可控。同時(shí)，經(jīng)營(yíng)思路亦發(fā)生變化，從規模驅動(dòng)變?yōu)閮r(jià)值成長(cháng)，更注重發(fā)展質(zhì)量和長(cháng)期主義。

可見(jiàn)，處于轉型拐點(diǎn)的陸金所控股，業(yè)務(wù)策略已變得相當審慎。

財報數據顯示，陸金所控股在2023年第二季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入92.7億元，凈利潤為10.04億元，凈利在一季度扭虧后環(huán)比增長(cháng)37%。雖然與歷史同期相比，陸金所控股當前業(yè)績(jì)仍存較大差距，但受新增貸款規?；厣?，嚴控資產(chǎn)質(zhì)量以及費用壓縮等因素影響，業(yè)績(jì)也將隨著(zhù)拐點(diǎn)臨近慢慢突破。

(資料圖)

二季度利潤增長(cháng)，正是新增貸款資產(chǎn)質(zhì)量企穩加上成本優(yōu)化的結果。陸金所控股二季度信貸減值損失環(huán)比下降4.3%，營(yíng)業(yè)費用總額同比減少27.2%，整體費用延續了一季度下降的趨勢，為公司利潤修復貢獻空間。

據「鐳射財經(jīng)」從業(yè)內了解，陸金所控股零售信貸業(yè)務(wù)陷入調整的主因是資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題，為了穩住資產(chǎn)質(zhì)量，陸金所控股從2022年開(kāi)始采取了更加審慎的經(jīng)營(yíng)策略，優(yōu)化線(xiàn)下展業(yè)模式，收緊風(fēng)險敞口。同時(shí)，陸金所控股根據區域風(fēng)險偏好和用戶(hù)畫(huà)像特征，在展業(yè)區域選擇與優(yōu)質(zhì)客群方面做出取舍。

這些根據客群風(fēng)險變化和市場(chǎng)環(huán)境所作出的主動(dòng)性經(jīng)營(yíng)調整，雖然在短期內影響到公司的業(yè)務(wù)規模，帶來(lái)縮量陣痛，但能對公司穩健經(jīng)營(yíng)、業(yè)務(wù)模式可持續產(chǎn)生長(cháng)期正向作用。

從二季度資產(chǎn)風(fēng)險表現看，在余額規模效應降低后，陸金所控股的增量風(fēng)險已經(jīng)可控。C-M3指標與2023年一季度持平，新增貸款資產(chǎn)質(zhì)量符合預期，陸金所控股董事長(cháng)兼CEO趙容奭表示，注重資產(chǎn)質(zhì)量的審慎經(jīng)營(yíng)策略正在逐步取得成效。

其實(shí)從整個(gè)小微金融、消費金融和金融科技行業(yè)來(lái)看，去年至今，相關(guān)業(yè)務(wù)主體大體上均經(jīng)歷了業(yè)績(jì)調整的波動(dòng)，尤其是營(yíng)收利潤增速放緩甚至負增長(cháng)，新增獲客難度增加，促成貸款規模下降。甚至一些頭部金融科技公司和消費金融公司也沒(méi)能避免調整之痛。

究其原因，主要源于融資主體在經(jīng)濟復蘇過(guò)程中，收入和經(jīng)營(yíng)存在一定風(fēng)險，導致逾期風(fēng)險和貸款損失風(fēng)險增加。陸金所控股作為小微金融領(lǐng)域的排頭兵，對市場(chǎng)前端的環(huán)境變化感知自然最強，業(yè)務(wù)調整也就更加明顯。

由于較早就跟隨環(huán)境變化啟動(dòng)了轉型，陸金所控股如今也在業(yè)務(wù)調整中找到了節奏，用戶(hù)規模和促成貸款余額保持穩定。截至6月30日，陸金所控股累計服務(wù)借款人達1970萬(wàn)人，管理的零售信貸余額達4264億元，其中二季度新增貸款為535億元。

在陸金所控股管理的資產(chǎn)中，主要為小微金融資產(chǎn)，其平臺內的借款客群也以小微企業(yè)主、個(gè)體工商戶(hù)為主。相比其他金融科技企業(yè)，陸金所控股的小微底色最為明顯，當小微市場(chǎng)主體隨著(zhù)經(jīng)濟復蘇保持活躍，陸金所控股的業(yè)務(wù)增長(cháng)空間也可能會(huì )進(jìn)一步被打開(kāi)。

除了小微金融，消費金融也在陸金所控股的業(yè)務(wù)結構中跑出增量趨勢。財報顯示，二季度消費金融貸款在陸金所控股新增貸款中占比由一季度24.4%提高到33.5%，消費金融貸款余額328億元，不良率2.2%，環(huán)比下降。

值得一提的是，陸金所控股還調整了風(fēng)險分擔模式，主動(dòng)提升自擔保比例，優(yōu)化業(yè)務(wù)模式與收入結構。趙容奭表示，陸金所控股100%擔保增信模式取得了良好進(jìn)展，獲得廣大合作銀行的認同，有望在中期改善陸金所控股的盈利能力。

從陸金所控股的聚合貸款模式演變看，自擔保業(yè)務(wù)模式轉型是其聚合模式調整的關(guān)鍵一步。陸金所控股于2020年前后開(kāi)始逐漸提升自擔保比例，承擔聚合模式下的信貸資產(chǎn)風(fēng)險，兩三年間將自擔保增信比例從10%拉升到100%，強化自擔保的背后，則是讓合作金融機構敢貸、愿貸，進(jìn)而提升小微融資便利性。

在資本十分充足的前提下，陸金所控股的業(yè)務(wù)轉型正在有序推進(jìn)，并且今年上半年已經(jīng)出現了臨近拐點(diǎn)的跡象，并宣布派發(fā)每普通股0.078美元（美股0.039美元/ADS）的現金股息。轉型調整后的陸金所控股，經(jīng)營(yíng)韌性得到強化。

下一步，陸金所控股要如何聚勢而上，繼續保持業(yè)績(jì)企穩？陸金所控股也在二季度報中給出了答案。

轉型戰略圍繞業(yè)績(jì)提升、效率提升和資產(chǎn)質(zhì)量提升三大方向，從客群優(yōu)化、消費金融、自擔保模式、科技風(fēng)控四個(gè)維度布局多元化轉型戰略。

首先是客群優(yōu)化，陸金所控股將聚焦重點(diǎn)地區小微企業(yè)、關(guān)鍵人群精準支持，以更具活力的地區和高品質(zhì)客戶(hù)為展業(yè)主要滲透目標。

其次，陸金所控股將繼續擴大消費金融業(yè)務(wù)投放，并專(zhuān)注于小微信貸服務(wù)和消費金融業(yè)務(wù)之間的產(chǎn)品多元化和交叉銷(xiāo)售，以生態(tài)協(xié)同促進(jìn)消費金融公司發(fā)展。趙容奭預計在未來(lái)12至18個(gè)月內，消費金融業(yè)務(wù)將在陸金所控股業(yè)務(wù)布局中越來(lái)越重要。

然后是擔保模式轉型，陸金所控股持續推進(jìn)旗下融擔公司100%增信的業(yè)務(wù)模式，不斷加大擔保比例，通過(guò)融擔模式助力合作銀行更好地實(shí)現小微貸款“敢貸愿貸”。

最后是金融科技創(chuàng )新，陸金所控股將通過(guò)強化金融科技創(chuàng )新，進(jìn)一步夯實(shí)風(fēng)控水平，提高產(chǎn)能和效率。據了解，陸金所控股已經(jīng)開(kāi)發(fā)了一個(gè)“AI+專(zhuān)家”模型，它整合了人工智能和風(fēng)控專(zhuān)家的經(jīng)驗和能力，該模型在風(fēng)險評估的效率和準確性之間取得了平衡。

另外，陸金所控股還升級了信貸損失預測模型，并于近期新推出了首個(gè)專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域人工智能大語(yǔ)言模型“無(wú)師”，為風(fēng)控人員在經(jīng)營(yíng)勘察、反欺詐等領(lǐng)域，提供智能指導和服務(wù)，幫助風(fēng)控提效。

實(shí)際上，近年來(lái)小微融資服務(wù)市場(chǎng)能夠快速興起，離不開(kāi)科技賦能。金融科技極大提升了金融服務(wù)機構的提升獲客和風(fēng)控能力，推動(dòng)普惠金融落地。就金融科技企業(yè)的實(shí)踐而言，數字科技手段主要從兩方面促進(jìn)小微融資服務(wù)降本增效。

其一，提升識別信用風(fēng)險和欺詐風(fēng)險的效率和準確度，讓金融服務(wù)機構的風(fēng)控模型實(shí)現高效授信決策；其二是提升機構與小微企業(yè)的信貸匹配度，改善服務(wù)觸達和體驗，安全地將資金傳遞給小微企業(yè)，增加小微企業(yè)主的信貸可得性。

由于轉型仍在繼續，陸金所控股何時(shí)能重返高光時(shí)刻，暫不得而知。但確定的是，線(xiàn)上數字化運營(yíng)能力加上線(xiàn)下展業(yè)團隊優(yōu)化，陸金所控股正在為穿越周期加速蓄勢。

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