（原標題：酒鬼酒：2022年營收凈利同比雙增 凈利潤首次突破10億）

4月28日晚，酒鬼酒(000799)發布2022年度報告。數據顯示，2022年公司實現營業收入40.5億元，同比增長18.63%；實現凈利潤10.49億元，同比增長17.38%；扣非后凈利潤為10.52億元，同比增長18.78%。

公告顯示，2022年酒鬼酒積極克服各方面影響，穩定高質量發展基本盤，持續推進廠商合作、品牌引領、文化跨界、新品研發、產能建設等，推動全年業績穩步向上。

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此外，同天披露的2023年一季報顯示，酒鬼酒今年Q1實現營收9.65億元、凈利潤為3億元，同比下滑約四成。酒鬼酒方面表示，一季度同比下滑一方面是因為去年同期基數較高，另一方面也有公司主動進行策略調整的因素，基于公司長遠健康發展考慮，公司正在推進費用改革和產品矩陣結構不斷優化，致力于推動公司進一步行穩致遠。

全年業績穩健向上 核心產品持續放量

過去一年，受外部多方面因素綜合影響，白酒行業發生深刻變化，消費場景、宴席市場均受到沖擊，次高端白酒遭遇市場擠壓。在此情形下，酒鬼酒基于品牌建設、渠道建設及產品矩陣構建的強抗風險能力不斷顯現，營收、凈利連年實現雙位數增長。

業內人士指出，自2015年中糧集團全面接手以來，酒鬼酒業績實現跨越式增長：營業收入從2015年的6.01億元增長至2022年的40.5億元，年均復合增長率接近三成；凈利潤則由0.89億元增長至10.49億元，年均復合增長率接近四成，成為白酒行業增速最快的公司。

核心財務指標上，酒鬼酒全年數據亮眼，全年凈利潤首次突破10億元大關，再創歷史新高。其他財務指標方面，公司銷售費用率與上一年度基本持平，管理費用率降低0.92%，財務費用大幅減少66.38%，顯示公司盈利能力整體穩健。

具體來看，酒鬼酒核心產品的競爭力持續在線。報告期內，公司主要產品動銷改善，產品結構表現穩定。內參、酒鬼兩大系列依舊是公司業績的主力軍，其中內參酒全年實現營收11.57億，同比增長11.88%，占公司營業收入比例28.57%，毛利率為91.63%；酒鬼系列全年收入22.7億，同比增長18.55%，占公司營業收入比例為56.06%，毛利率為79.95%，較上一年度有所上升。同時，在強化腰部產品的方針下，公司設立了紅壇業務部以推進紅壇酒鬼深度市場培育，在品牌、市場方面取得良好的推廣效果。據悉，紅壇單品年度內實現了40%以上的增長，大單品策略的效果逐步顯現。

渠道方面，酒鬼酒有序推進全國化，截至2022年已實現省級市場全覆蓋、市級市場覆蓋72%、省內縣級市場覆蓋99%，全年累計簽約客戶1586家（含專賣店），同比增長25%；簽約核心終端22348家，同比增長13%。品牌建設上，圍繞打造“中國文化白酒第一品牌”的目標，酒鬼酒“內參·密宴”在湖南大本營和全國市場多點開花，構建馥郁香深度連接消費者的橋梁；攜手《萬里走單騎》傳播馥郁勢能，強化品牌文化IP；與《收獲》雜志共同開啟“無界文學夜”系列活動夯實文化酒內涵；攜手湖南衛視《中國婚禮》欄目，刷新消費者認知，撬動宴席市場等。

主動調整應對變化 長期增長邏輯不改

根據中國酒業協會公布數據，近年以來白酒行業產能、規上白酒企業數量不斷下降，行業進入存量市場競爭階段。另一方面，據中國酒業經濟運行報告，2019年-2022年，我國白酒產業市場集中度逐年增長，馬太效應愈演愈烈，從各大上市酒企連年兩位數增長即可窺見一斑。西南證券認為，隨著消費者品牌意識不斷增強，高端一線名酒充分打開價格空間、完成消費者培育，市場將加速向名優白酒集中，高端、次高端賽道持續擴容。

進入2023年，白酒行業波動加劇，根據各大上市酒企已披露的財務數據來看，包括酒鬼酒在內多數酒企都不同程度放慢了步伐，“去庫存”已經成為各大白酒企業今年的首要任務。

數據顯示，酒鬼酒Q1營收、凈利均同比下滑。業內人士指出，業績波動一方面是因為酒鬼酒去年Q1的基數本身就比較高，另一方面或是其主動求變，有意識地放緩了增長步調?！斑^去較長時間內，酒鬼酒業績一直處于高速‘狂飆’狀態，Q1業績開始回歸理性。其實行業情況都差不多，由于消費場景的缺失疊加前幾年高速增長，行業庫存不斷累積，2022年上半年開始渠道庫存問題集中爆發?！?/p>

早在2022年二季度開始，酒鬼酒即逐步將工作重心轉移到控庫存、穩價盤、促動銷，全面推進銷售模式轉型、費用改革、數字化營銷、市場細分等工作。以核心產品內參酒為例，報告期內，公司先后發布《關于加強52度內參酒市場秩序的通知》《關于明確52度500ml內參酒2023年度銷售總量的通知》等文件，通過市場管理、配額管理等方式，進行產品批價管控、重點市場促動銷等工作，以維護內參價格體系穩定，進一步提升產品價值。

酒鬼酒分管銷售的副總經理王哲亦坦言，“費用改革的目的就是要推動現有銷售模式進行轉變，不斷趨向C端的運營體系搭建，提高費用管理及效能，從而更加適應現階段酒鬼酒全國化進程。過去幾年領先行業的高增長，可能掩蓋了一些不足，需要正視也需要及時調整，越是行業波動越要修練好內功，堅持做正確的事情，對企業長遠發展負責?！?/p>

在2022年的基礎上，一季度以來，酒鬼酒更進一步立體推進創新，統籌改革發展，各項工作有序開展，動銷同比實現40%以上增長。費用改革方面，以數字化營銷手段進行控盤分利，維護渠道真正利益，不斷向動銷開瓶靠攏，主抓費用有效性管控，做好資源精準利用；產品方面，堅定紅壇戰略單品地位，形成戰略單品的打造路徑并在全國范圍內分步實施，通過調減市場維護金等方式，補強消費者掃碼活動及終端反向獎勵，客戶信心得到極大增強，產品價值體系穩定提升；渠道上則繼續推進全國市場改革，創新專賣店銷售盈利模式，不斷加速渠道向良性方向發展，渠道有效率和活躍度較2022年較快增長，省外核心客戶及渠道信心、忠誠度正不斷回升。

消費者端，酒鬼酒不斷開展圈層營銷活動及消費動作構筑閉環。1-3月，公司開展宴席場次、盒裝換酒、消費者掃碼數量等各項數據均同比增長40%以上；公司回款進度也在逐步恢復，且發貨、動銷節奏與回款吻合，內參系列去庫存情況良好，批價較前期有所提升。財報數據顯示，公司一季度經營活動現金流凈額較去年同期增長286.52%。

“通過費用改革、產品策略調整等一系列重大戰略調整和落地，預計公司動銷速度將進一步提升。中長期來看，在中糧集團的大力支持下，公司全力打造中國文化白酒第一品牌、錨定百億營收的長期發展目標不會改變?！蓖跽鼙硎?。

市場觀點普遍認為，白酒行業當前處于弱復蘇狀態，對于消費力及消費場景尚未完全恢復也有足夠耐心，對于下半年相對樂觀，對復蘇回暖趨勢仍有信心。隨著未來持續強化品牌、完善產品矩陣和渠道勢能，著力消費者培育，酒鬼酒有望持續獲得差異化優勢和全國化擴張帶來的業績紅利。(CIS)

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