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課程主題：中國宏觀新坐標——后發展時代的劇變、碰撞與應對

課程時間：2023年3月19日 周日（全天）

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地點：上海 虹橋（報名審核通過后通知您具體地址）

課程背景

近年來，世界局勢復雜嚴峻，風流涌動且與我國息息相關，中國正處于“百年未有之大變局”。政治、經濟、社會變化交織，短期波動與長期的結構性問題從未消失。

放眼世界。人類面臨“碳、債、人”三重達峰。氣候變化是當下重要的全球議題，碳達峰和碳中和作為《聯合國氣候變化框架公約》的重要目標，對未來經濟增長和產業發展產生了深刻作用。能源是人類社會發展的基本要素，兼顧能源和經濟發展不易，安全轉型之路漫漫。今天的世界，大部分政府仍舊實行負債經營，欠債違約的金融危機時有發生。如果經濟前景繼續惡化、借款成本進一步上升，高債務將愈發難以管理。2022年底，全球人口已正式突破80億，但增速放緩，多數預測認為人口增長的極限正在臨近。人達峰則意味著需求側進入新常態，對潛在增長水平產生影響。

著眼中國。根據羅斯托起飛模型，我國正處于“起飛”和“趨于成熟”的重要節點。未來三十年是全面實現中國式現代化的戰略機遇期，工業化、市場化、全球化、城市化、貨幣化仍在進行，現代化任重道遠，須堅持九項本質要求、五條重大原則，將這條路行通、走穩。飛的多高已不再是我們最關心的話題，能否安全降落更牽動人心。人口、債務、安全、治理是當前面臨的難題，地方債務快速攀升，已經成為中國系統性金融風險的重要來源之一，但危機中蘊藏新生，最近在經濟學界就有一場圍繞地方債務的爭論。

債務？信用？經濟發展？考慮到地方債務規模占GDP總量比例的不斷攀升，最新的人民幣貸款增量更是創出歷史新高，債務驅動經濟增長再次成為學界和社會關注的焦點。以西京研究院首席經濟學家趙建和中銀國際證券首席經濟學家徐高為代表的兩方觀點展開了一場精彩碰撞。

本次見聞大師課特別邀請到西京研究院的趙建老師，帶領我們開啟一段不一樣的宏觀研究之旅！

嘉賓介紹

趙建 西京研究院創始院長

現任首席經濟學家論壇成員，中國新供給五十人論壇成員，山東大學、香港中文大學（深圳）、南京大學等知名高校特聘導師、研究員，中國銀行、中銀協、重慶銀行、長沙銀行等特聘顧問。曾擔任青島銀行首席經濟學家、平安銀行宏觀研究中心主任。曾在《經濟研究》、《金融研究》、《經濟學動態》、《改革》等國內外學術期刊和會議?？l表學術論文70余篇，C刊40余篇，財經評論600余篇。出版專著《中國經濟的三峽河段》。

【為什么值得請趙建老師講宏觀課程？】

1、多年宏觀研究的深厚功力：趙建老師曾擔任青島銀行首席經濟學家、平安銀行宏觀研究中心主任，在紐約州立大學布法羅分校、招商銀行總行博士后工作站從事宏觀經濟和商業銀行經營管理研究工作。趙老師有十余年宏觀領域的深入研究，擁有扎實的理論與實踐功底。

2、獲取政策信息的渠道廣泛多元：作為中國新供給50人論壇成員、國家金融與發展實驗室銀行中心特約研究員、首席經濟學家論壇高級研究員，趙老師與國家智庫建立了良好的溝通和聯系機制，可以很好的獲得政策信息和解讀政策意圖。

3、撰寫過多部經濟金融領域知名著作：獨立撰寫《闖關與突圍-中國經濟的三峽河段》、《新制度經濟學》、《把脈經濟與金融（2018）》等學術著作，并在《經濟研究》、《金融研究》、《經濟學動態》、《改革》等國內外學術期刊和會議?？l表學術論文60余篇，長期深耕經濟金融研究領域。

4、內容風格獨樹一幟、堅持立場：趙老師在中國債務問題上態度鮮明。他通過到地方的深度調研和研究，形成了自己獨到的觀點。他反對濫發債務，并將債務比作“鴉片”，同時也提出了解決地方債務問題的兩條出路。他在和中銀國際證券首席經濟學家徐高的辯論中，不卑不亢，堅持自己的立場，這場思維的碰撞為政策制定提供了有益的參考。

課程亮點

【學完課程你能收獲什么？】

1、你關心的很多問題都能在這里找到解答。世界和中國宏觀形勢的雙角度分析；劇變、碰撞與危機奏響的三條主旋律；后工業化、逆全球化、再城市化、泛貨幣化定義的四維坐標；工業化、市場化、全球化、城市化、貨幣化五力驅動的經濟模型；人口、負債、消費、預期、陷阱、治理構成的六大難題，趙建老師將用七個章節給出市場上最全面的解讀。

2、一套最新的宏觀經濟學研究框架，提供理論和歷史的洞見。進入后發展時代，利率、通脹、能源、資產等方面的不確定因素增加，經濟秩序正在重構。二戰后的政治遺產正在消耗殆盡，全球總供給曲線發生左移，滯脹成為新常態?，F有的經濟分析模型逐漸不適用，在趙建老師的帶領下，你將重新認識當下世界和中國的宏觀經濟學。

3、一本應對極端情況的參考指南。不確定性是投資領域的最大風險，黑天鵝的出現周而復始，人人避之唯恐不及。趙建老師將從戰略角度出發，幫助每一位投資者打好有準備之仗。

4、一份最完善的宏觀經濟展望。展望2023年，宏觀經濟形勢的好轉已經成為共識，當偏弱的復蘇動能撞上尚未痊愈的金融傷疤，世界和中國市場面臨的挑戰不容小覷。請相信趙建老師的專業與經驗，成為市場真正的參與者。

課程提綱

一、世界的劇變：碳債人三重達峰與全球秩序的重構

1.1 全球的拐點：人類面臨“碳、債、人”三重達峰

1.2 秩序的重構：二戰后的政治遺產正消耗殆盡

1.3 增長的極限：全球總供給曲線的左移與滯脹新常態

二、發展的奇跡：驅動中國經濟崛起的原生動力

2.1 工業化：一個農耕民族三個甲子年的追趕

2.2 市場化：人盡其能、物盡其用與大國優勢

2.3 全球化：外循環動力機制的形成

2.4 城市化：第二次“土改”與城鄉人口大遷徙

2.5 貨幣化：從票證管制到錢的自由

三、中國的劇變：后發展時代與風險型社會

3.1 羅斯托發展經濟學模型：著陸比起飛更重要

3.2 后發展時代：中國經濟當前的新坐標

后工業化——市場失靈——逆全球化——再城市化——泛貨幣化

3.3 風險型社會：不確定性條件下的復雜經濟體

四、著陸的難題：重要的不是飛的多高而是如何安全降落

4.1 難題一：人口紅利變為人口負債

4.2 難題二：地方債——日益瘋狂的灰犀牛

4.3 難題三：如何從投資型社會轉向消費型社會

4.4 難題四：如何重新凝結社會共識和重振預期

4.5 難題五：如何規避“修昔底德陷阱”？

4.6 難題六：城市社會問題的治理困境

五、中國式現代化：語境建構、現實困境與道路選擇

5.1 現代化的中國命題：東西方文明比較視角

5.2 中國式現代化需要突破的歷史與現實障礙

5.3 實現中國式現代化的充要條件：市場經濟與現代文明

六、宏觀對沖要義：投資中的危機管理與極限生存

6.1 債務危機：可能性與基本情形

6.2 滯脹新常態：夾縫中的投資

6.3 極端情形：沖突、戰爭及其對沖

6.4 危機管理：八大方略

七、2023宏觀展望

現場互動&問答

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見聞大師課

“見聞大師課”自創辦以來，為求知若渴的用戶提供：

50+位頂級市場派經濟學家、百億規?；鸾浝怼⑿仑敻话捉鹗紫燃钨e的真知灼見；

100+小時現場授課體系課，覆蓋宏觀大勢、大類資產、投資策略、行業賽道等各類研究內容；

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見聞大師課是華爾街見聞出品的財經類課程IP欄目，特邀經濟金融投資領域名家學者（包括首席經濟學家、首席分析師、資深研究員、研究總監、投資總監、高校教授、智庫學者等）圍繞宏觀大勢、大類資產、投資復盤、投研基石、行業賽道和綜合策略六大內容模塊，講授研究框架、分析方法、研究思考&投資心得。大師課選題和內容側重于投資研究的基本面、方法論、理念、方法、復盤、思考等方面。圍繞某個領域的話題精心策劃，詳細展開，將某個領域的研究心得、投資感悟講深講透。針對熱點議題還會策劃加餐講座，并梳理成可交付的課程內容。歡迎關注并加入見聞大師課！風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關鍵詞： 經濟學家 宏觀研究 中國經濟