日本央行在植田和男出任行長后的首次政策會議上取消了對未來利率水平的指引，并呼吁對其政策進行長期評估，同時維持主要刺激措施不變。

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周五，日本央行在為期兩天的會議結束時維持其低利率和資產購買計劃不變，符合市場預期。

日本央行調整了前瞻指引的措辭，放棄了將利率保持在當前或更低水平的預期，也沒有提及新冠肺炎疫情。自2019年10月以來，暗示明顯寬松傾向的措辭一直出現在政策聲明中。

與此同時，日本央行加倍承諾，只要有必要，將繼續實施包括收益率曲線控制計劃在內的刺激措施，以穩定維持2%的通脹目標。

放棄指引和政策評估表明，植田和男有意采取行動。盡管如此，保持所有主要政策不變的決定意味著他放棄了像前任黑田東彥那樣利用管理層更迭的機會。

這表明日本央行的刺激措施和收益率控制措施可能會持續一段時間，這一因素最初可能會令日元承壓。

日元兌美元匯率下跌約0.7%，至1美元兌134.90日元，而日本國債期貨扭轉了跌勢。日本銀行股下跌。

澳新銀行策略師John Bromhead表示：“從耐心和克制的角度來看，這個結果當然更接近市場的預期?！薄敖裉斓臅h將給美元/日元空頭帶來壓力，這類交易一直有些擁擠?！?/p>

約四分之一的受訪經濟學家之前預計，日本央行將在這次會議上更新其政策指引，同時明確表示將繼續放松貨幣政策。

政策評估

日本央行將對近幾十年來的貨幣政策進行評估，目標是在一年至一年半的時間內公布結果。更長的時間框架與過去僅在幾個月內進行的評估形成鮮明對比，并引發了人們對政策變化即將到來的猜測。

接受調查的分析師曾認為，6月最有可能是植田和男要求重新評估政策的月份。

經濟學家從評估的時長和評估期間的政策回旋余地得出了不同的結論。

農林中金研究所經濟學家Takeshi Minami表示：“這一結果意味著植田和男將在一段時間內繼續沿著黑田東彥設定的道路前進。在一年半的時間里，日本央行不會改變貨幣寬松的主要框架。與此同時，日本央行仍可以通過調整收益率曲線控制的操作來應對經濟和物價的發展。“

三菱日聯金融集團首席日本策略師、前日本央行官員Takahiro Sekido對此次評估的時長有不同的解讀。

“日本央行稱評估將需要一年或更長時間，暗示政策與其結果之間幾乎沒有聯系，” Sekido表示。“根據通脹情況，日本央行可能會在評估結束前轉向貨幣政策正常化。”

持續刺激

就目前而言，市場人士對這一決定的解讀是，日本央行比預期更支持刺激政策，匯率和債券走勢就表明了這一點。交易員的關注點現在將轉移到下周的美聯儲會議上。

"隨著美聯儲會議的臨近，日元走軟可能會令日本央行再次受到考驗，"紐約梅隆銀行亞洲宏觀與投資策略主管Aninda Mitra表示?！叭绻磥韼滋旌蛶字軆热赵獌睹涝獏R率跌至1美元兌140日元，我們不會感到意外?！?/p>

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